在长达二十年工业化和城市化浪潮中，给庞大务工群体创造就业空间。无论对基建浪潮持有怎样争议，还是对地产浪潮持有怎样爱恨情仇，但毋庸置疑的是，正是通过无数如火如荼建设中的工地，以及无数沿海外贸工厂，构成数以亿计群体赖以生存的载体。尤其08年后随着城市化进程进入快车道，有一技之长的民工群体迎来小阳春，每月动辄几千甚至上万收入，构成很多人挥之不去的美好记忆。

任何工业化和城市化浪潮必然伴随着大规模投资，必然促成由投资驱动的一轮经济增长周期。作为任何超大型经济体，经济可持续发展并不源于投资而是消费，但由于特殊因素，消费被压缩偏安一隅（最高时占GDP比重40%左右，而印度为55%，美更高达70%以上），消费虚弱，强投资和强出口构成驱动经济的两驾马车，一直前行了长达二十年，其中，依靠基建和地产投资相伴的是债务持续累积。

以地方债为例，15年地方债务余额约16万亿（不含隐性债），显性债务率约为89.2%。到23年债务余额约40万亿（不含隐性债），显性债务率约为120%—130%。至于房企债更无需多说，本博多有提及。

15年是一个重要时间点，过剩产能、地产下行、结构性问题，熟悉的一幕幕在当时均已呈现，成各方关注热议焦点。于是呼吁一场“里根经济学”焕发奇迹。然而奇迹并没有发生，按惯性仍陷入凯恩斯泥沼，通过强投资为撬动将经济拉入新一轮小阳春。

其中，强投资模式深化裹挟产业链条，重新推动新一轮产能纷纷上马。但一切注定难以持续，毕竟，当脱离以消费为内生动力的强投资模式，一旦脱离基建和地产本身就犹如无源之水。诚然，在市场化环境下，也不乏某个领域出现产能过剩，但难以出现全面过剩（30年代大萧条除外），而全面过剩恰恰源于缺乏内生增长动力，即，正常消费本身。

本博对地产观点也正是15年后形成并一直持续。但凡有记忆，15年后那一轮地产繁荣可谓用疯狂躁动形容，为了赶上最后一班车，但凡有资格普通家庭纷纷加杠杆，甚至为了获取二套房资格很多城市上演假离婚，而各大房企利用这一波行情纷纷布局三四线城市。在这个疯狂躁动时期，房产犹如财富代名词，无数家庭动辄透支未来几十年收入，至如今，作为财富非但难以变现，俨然沦为负资产。

18年房地产投资12.03万亿，同比增长9.5%。销售额15万亿，同比增长12.2%。而24年房地产投资10.02万亿，同比下降10.6%，销售额9.6万亿，同比下降17.1%。同时，16年商品房待售面积73931万平方米，通过居民家庭加杠杆后，截至24年末，待售面积75327万平方米，比上年末增长10.6%。而城镇家庭住房拥有率已达96%。以上数据反应目前现状，也代表着未来走势，可用繁华落尽形容。

一切仿佛回到原点，一切恰恰又不是原点，如果说除了基建和地产尚有提振经济的空间外，15年还有互联网繁荣浪潮，大众创业的豪情万丈，欣欣向荣向荣的外贸出口。其中，互联网繁荣浪潮缔造出一个个科技头部化企业，也可视为驱动经济增长的新引擎，并衍生出庞大中产，与15年后地产繁荣浪潮形成对接，促成一轮由购买住房衍生的消费，以及推动餐饮、旅游等服务业繁荣发展。但目前互联网已陷入激烈内卷，裁员时时刻刻发生。而曾经欣欣向荣出口随着一轮轮关税是否拥有继续腾挪空间？

随着大规模务工群体返乡创业，希望集体创业成功，如果都具备熊彼特笔下的企业家精神呢？但毫无疑问的是，曾经伴随着城市化和工业化进程中无数如火如荼的工地已然无法承载其就业，也意味着一个时代，曾经美好的时代，以及充满疯狂和躁动的时代，终归成为梦一场。