#机构警示港股含科量成双刃剑##盈利验证前港股高波动或是常态#【中金警示港股“含科量”成双刃剑 盈利验证前高波动或是常态】财联社3月24日讯，港股在2025年春节后到上周五期间似乎走出了一波指数级行情，其中恒指与恒生科技指数分别上涨17.1%与19.4%。

不过中金公司指出，这实则是极致的“结构市”特征：

龙头效应显著：恒生指数中40%的权重由17只科技龙头股主导(如腾讯、阿里、小米)，其涨幅贡献超70%，而传统板块(占指数60%)表现平淡。

投资者体验割裂：仅27.8%的港股通标的跑赢指数，主动基金跑输被动ETF的现象凸显。这与2024年“924行情”的广谱反弹形成鲜明对比，反映市场资金高度聚焦于AI科技叙事。

整体上，中金公司维持指数上恒指23000-24000、乐观25000，结构上40%的“含科”部分仍是主线判断。该券商此前提示，在这一位置去追的话，性价比不高。中金指出，最好的策略是低迷时积极介入，亢奋时适度获利，如果不愿意降仓位可以选择在风格上做平衡，例如先从科技向红利切换，等调整合适后再切回来。(编辑 胡家荣) http://t.cn/A6Bm9P0E