Michael Pettis评论中国放宽银行消费贷，很迷惘

佩蒂斯是北大金融学教授，在中国多年，经常评论中国消费问题。他应该是认识比较深入的，但也想不出啥办法，很多年都处于“莫名其妙”的状态，为啥中国人就是不消费。

3月14日国家金融监督管理总局敦促各银行扩大消费贷款，提振消费。背景是，2024年最终消费对GDP增长的贡献率是44.5%。这个比例只比2020年消费下降那年要高，过去十年平均贡献率是53%，而2020年以前是61%。

中国消费大约占GDP的56%，如果贡献率低于此，就说明消费占比下降了。佩蒂斯认为，如果要用消费拉动GDP，对GDP增长贡献率要80%-85%才好。现在，是用出口和投资来补了消费的拉动不足。就算这么拉动十年，消费比率还会是全球最低。

放宽消费贷款，就会有人借钱消费，或者炒股。如果消费增长让收入也增长、股市上涨，政策目的就达到了。如果收入增长没有提振、股市上去又下来，那消费贷以后是要还的，等于影响那时的消费。

总体来说，佩蒂斯解释了政策意图，但文中还是透着“两手一摊”的迷惘。多少年了，中国家庭总是更愿意存钱，对未来没有很好的预期，想着存钱应付。而消费贷，也可能被用于偿还借款，减少压力，不是用于消费。银行居民存款一直增加，要达到165万亿了，2025年前两月增加6.13万亿。

我觉得，这些外国学者，即使在中国生活，也不会很了解中国家庭的心理。没别的，中国家庭心理和其它国家真的不一样。

别的国家的人为啥要高消费呢？两个大因素，一个是大通胀弄死人。你不消费，你存钱，哈哈哈，等于烧钱。中国人以前也有这个顾虑，但不是说怕过日子通胀，而是说房子涨价了，钱不值钱了。完了完了，钱毛了，快买房，来不及了，加钱抢.......现在，房子涨价这个理由都没了，通胀逼人消费，彻底不成立，存钱增加了。

另外一个大因素，是用生活必须开支，逼人消费。想上大学不？学费一年10万！上不上？名校肯定得上，借学贷也得上，上大学消费就起来了。看病自己出钱特别贵，健康人吓得买高价医保，医疗消费就起来了。

中国发展社会主义福利，上大学基本等于不要钱，5000块钱学费，150元能住空调宿舍一个月。医疗还搞集采，匪夷所思的低价。还有什么“老人公交地铁不要钱”、“包邮区”、“仅退款”。很多降低消费、零消费的搞法。

所以，消费起不来，主要是两个事。一个是房价不涨了，这方面消费不急了，买房算投资，但买了房能拉动很多消费，装修、家具。再一个，就是社会主义优惠，好是好，就是群众能存的钱更多了。来狠招，大涨价，消费立刻起来了，但损害优越性。