泡泡玛特（09992）业绩点评
全年营收130亿元，同比增长106.9%。泡泡玛特2024年业绩会显示，公司国际化战略成功，海外收入增长迅速，2025年销售增速预计达50%。北美和东南亚市场表现突出，计划新增100家海外门店。国内门店优化升级，快闪店增加体验触点。毛利率和净利率预计提升，供应链成本控制严格。新品类如毛绒、积木等发展迅速，SKU扩张保持克制。乐园运营盈利，未来探索新模式。国际化战略：2024年国际化战略成功，成为第二增长曲线。未来五年国际化策略将推动品类创新，如积木、毛绒等。2025年销售同比增速预计达到50%，海外销售有望超过100%。门店扩展：2024年国内平均零售店店效创历史记录，线上线下融合推进。海外计划开设100家门店，重点区域为美国和欧洲。国内门店数量预计增加10+，现有门店将进行升级改造。财务预期：2025年毛利率预计提升，主要因海外收入占比超过50%。净利率预计维持稳定或略有上升，受益于收入规模效应。供应链成本控制严格，无偶发性费用。 新业务规划：2024年新业务如毛绒、积木等开发迅速，未来将推出更多创新产品。饰品品牌计划扩展到海外，HIRONO门店将在泰国曼谷开设。供应链投入将加大，以支持新业务的快速发展。 乐园运营：第一年乐园实现盈利，但未来将探索新的运营模式。计划进行1期改造和2期规划，探索城市乐园和夜间乐园。未来有机会在其他城市开设乐园，但目前专注于现有乐园的优