市场恐慌杀跌行情初期常由消息刺激引发，最终止跌企稳反弹需筹码面彻底释放。杠杆资金作为市场最脆弱的部分，在每一轮大调整中，其被消灭往往是市场止跌的信号。以美股、A股为例，快速杀跌会导致高倍杠杆资金主动或被动平仓，产生大量抛盘，进一步施压市场，引发不同倍数杠杆资金依次承压砍仓，加速下跌。

没经历过爆仓很难理解恐慌传导过程。在恐慌急跌中，杠杆资金被消灭的速度与市场下跌速度成正比，当这类资金快速被消灭后，才会迎来阶段超跌反弹机会。在A股市场，存在“多头不死，空头不止”的现象，满仓满融看多者实际上是潜在的最大空头，一旦触及预警或强平线，便会抛售持股，成为砸盘力量～！