特朗普的全面关税，引起了世界股票市场异乎寻常的卖压。市场的简单逻辑：高关税必然引起世界贸易额的迅速萎缩——贸易的迅速萎缩必将造成全球范围的GDP下滑——生产少了、消费少了必然造成企业瘦身——失业增加了、企业与政府的税收减少了股票的估值必须调整！至于关税引起的通胀应该是暂时的，因为经济的衰退甚至经济危机必然成为通货膨胀的天然屏障。在这点上，关税不是通胀的主因，或许纳瓦罗是对的，但经济衰退或引起大萧条恐怕更要命，纳瓦罗忽略了这个。