图1: 白宫确认104%关税生效。

图2: 十年期美债收益率继续上升，至4.25%。

图3: 3年期美债拍卖结果惨淡，最出人意料的是，外国资本需求保持基本稳定，美国国内资本需求大幅下降（果然是资本集散地，一点国家观念都没有）

图4: 美国信贷市场信用利差飙升，投资级债券和高收益债的违约风险大幅攀升，但以懂王和纳瓦罗的认知水平，他们估计都看不懂信用利差是什么。更不用说考虑关税政策会对债券市场产生什么影响。

图5: 再强调一遍，2025年的东大和2018年相比，除了“硬件”上的增强之外，“软件”上的进步更是保证我们打赢的底气。