4月7日，在美国“对等关税”的冲击之下，上证指数下跌7.34%至3096点，创业板指下跌12.50%至1807点。在大幅波动后，国泰海通策略团队认为，中国股市正在进入击球区，建议重新逐步增加对中国市场的配置：市场剧烈波动背后，隐含的是股市已在实质性的计价和推演潜在的尾部风险，即在“对等关税”后美国仍可能动用338条款或232调查进一步推高对华关税。从定价看，考虑“对等关税”，估计全A非金融增长下修至-4.2%，即使考虑极限情形，-9.26%单日全A下跌也反映了整体负面冲击；中国股市风险溢价水平已与2024年8月极端情形接近。因此额外估值波动反而带来机会，股市进入击球区。