低空经济产业链再梳理

低空经济产业环节众多，主要涵盖低空基建、飞行器制造和低空运营保障等方面。其中飞行器制造环节技术壁垒较强。
低空经济的民航局证体系包括型号合格证(TC)、生产许可证(PC)、适航证(AC)和运营合格证(OC)4证体系，今年3月28日，合肥合亿航空获民航局首张民用无人驾驶航空器运营合格证(OC)，标志着中国低空经济进入付费载人商业化阶段，打通制造到运营全链条。合亿航空由合肥市国资平台和亿航智能合资成立，已4证齐全。国内其它企业大多处于取证过程中，预计26-27年完成取证。按照业内专家预计的低空经济发展阶段，25-26年为低空经济技术储备期，27年随着多家委托企业完成取证进入商业化量产交付，将进入示范推广期。
低空经济产业链各环节相关标的梳理如下：

一、低空基建
- 四川九洲（000801）：国家低空通信导航监视系统（LCNS）独家承建商，市占率超70%，主导低空全域监视系统建设。
- 莱斯信息（688631）：空管自动化系统市占率第一，提供低空通导监一体化解决方案，参与多地试点项目。
- 国睿科技（600562）：中电科旗下空管龙头，覆盖低空监视雷达、气象雷达及智能空管系统。
- 深城交（301091）：主导深圳、合肥等试点城市低空交通规划，参与空域管理平台建设。
- 中科星图（688568）：空天信息数字化龙头，北斗网格码技术应用于空域管理平台。
- 中国交建（601800）：承担全国300+通用机场基建任务，重点布局长三角、珠三角核心节点。

二、飞行器制造
1. 无人机/eVTOL
- 纵横股份（688070）：工业级无人机龙头，电力巡检市占率超30%，布局长航时无人机及AI巡检系统。
- 亿航智能（EH.US）：全球首个获适航认证的载人eVTOL企业，商业化项目落地合肥文旅。
- 万丰奥威（002085）：全球镁合金轻量化龙头，eVTOL机型DA50获适航认证，订单超20亿元。
- 峰飞航空（未上市）：获宁德时代数亿美元投资，盛世龙机型续航突破250公里，计划2025年量产。
2. 直升机与通用航空器
- 中信海直（000099）：亚洲最大民用直升机运营商，覆盖应急救援、低空物流及城市空中交通（UAM）。
- 中航沈飞（600760）：C919机头制造商，参与低空飞行器研发，技术底蕴深厚。
3.无人机：
- 中航工业：推出“翼龙”系列长航时无人机、ARE-3000型eVTOL，与中通快递签署50架HH系列货运无人机订单。
- 大疆创新：消费级无人机全球市占率超70%，工业级产品覆盖测绘、巡检等场景。
4. 核心零部件
- 宗申动力（001696）：航空发动机核心供应商，适配无人机及eVTOL，市占率35%。
- 湘油泵（603319）：为小鹏汇天供应电子油泵，切入飞行汽车供应链。
- 光威复材（300699）：碳纤维复材龙头，eVTOL机身轻量化核心供应商。
- 华曙高科（688433）：3D打印技术用于eVTOL结构件，与国际厂商合作研发关键零部件。

三、低空运营保障
- 顺丰控股（002352）：无人机物流牌照持有者，医疗应急物资投送网络覆盖偏远地区。
- 美团（03690.HK）：城市即时配送主导者，无人机单公里成本低至0.3元。
- 西域旅游（300859）：布局景区低空观光，与亿航合作无人机观光服务。
- 金汇通航：航空医疗救援领域龙头，覆盖全国紧急医疗转运网络 。
- 广电计量（002967）：检测检验服务商，保障飞行器适航安全。
- 威海广泰（002111）：提供机场地面设备及飞行器维修服务，覆盖全产业链。

根据海外厂商数据，低空飞行器中，动力系统和航电飞控系统在整机价值量占比分别为40%和20%，占比较大且技术壁垒高，这两个系统有望充分受益。此外，低空适航取证环节中的低空检测也值得重点关注。