【广发通信】光模块是否在此次豁免之列？

太阳北京时间今天上午，美国海外和边境保护局发布信息，豁免部分电子、通信设备及零部件产品的“对等关税”，即2025年4月2日发布的总统行政命令14257所征收的进口商品额外关税及后续修订所规定的关税。豁免科目主要包含#半导体、智能手机、无线通信设备等，具体中文对照表格欢迎私信索取🙋

太阳光模块是否被豁免？
我们认为#豁免概率较大，当然还需要经过上市公司确认，请关注后续观点。光模块出口较多用的是8517.7950（不在豁免范围），但美国商务部2018年给某公司的邮件里将光模块裁定在8517.62.0050（在豁免范围），所以我们认为光模块是豁免的。当然，我们正在积极跟上市公司及关务确认是否确实豁免之列，请大家关注我们后续观点。

太阳从此事来看，我们的观点：
1）从本次豁免可以看出，美国对于其产业链不可或缺的元器件或终端消费类产品可以进行关税豁免；后续关税执行过程中遇到有必要豁免的也较可能新增豁免。我们认为，光模块及光器件是AI发展中不可缺少的算力集群组件，目前由于#产能、技术、成本等原因不可被美国本土产能替代，所以进入豁免目录是非常正常的情况。
2）如果进入豁免目录，此次豁免指的是4/2加征的对等关税，针对之前的关税，光模块公司已经与客户讨论出结果，本轮#加征的关税由客户承担，目前看对今年盈利预测影响较小。
3）光模块关税如顺利豁免，目前看大幅超跌，#建议积极参加反弹行情

风险提示：政策变化，地缘政治影响