牛市的根基正在遭受侵蚀
共生模式使通过滞胀调整资源价格的模式失效，似乎使世界经济承受高资源价
格的能力增强了，但新的调节机制正在发生作用，这种机制正在腐蚀大宗资源品牛
市的根基。而且，失衡的共生模式不可能永远持续下去，美国的资产泡沫有两种可
能，要么泡沫破裂从而全球经济陷入衰退，要么泡沫继续膨胀从而造成更大的风险，
资产停止膨胀而又避免破裂的软着陆方式是世界追求的目标，虽然我们看到美国资
产价格出现了一些停止膨胀的迹象，但最终以突变的破裂还是渐变的软着陆出现，
还是疑问。不过，对于大宗商品价格的判断来说，这两种可能都无所谓，因为这表
明，商品价格牛市风险越来越大。