#能叫停关税的只有美债#截至2025年，美国国债规模达36万亿美元，年利息支出占GDP的7%。当30年期美债收益率突破5%时，美国政府每年需多支付约7200亿美元利息。这种压力直接威胁到政府日常运转能力，例如公务员薪资发放和军费开支。

关键美债如果继续涨，借新还旧就玩不转了，新债发不出，发了没人买，美国每月需发行数千亿美元新债以偿还旧债。若美债收益率因抛售飙升，新发债券必须匹配高利率才能吸引买家，导致财政赤字螺旋式扩大。例如，日本机构单次抛售700亿美元美债，即可使美国财政凭空增加7000亿美元负担。