黄金投资的底层逻辑，大洗牌。美国在搞超级大动作，黄金化债。可能会彻底颠覆咱们对黄金投资的基本认知。美国 36 万亿美元国债不是个小数目，还要减税，财政收入减少，国债压力更大。在全球挑起关税大战，招来别国关税报复，让不少国家减持美债，美债流动性就压力会瞬间拉满。化解债务压力可能是他当下最棘手的挑战了。
效率改革部减少 550 亿政府支出，对比 36 万亿美元存量美债是杯水车薪。
财长贝森特透露新思路，通过货币化美国资产负债表的资产端，优化财政部资产负债。美国黄金储备由财政部持有，给美联储提供黄金凭证，美联储给政府提供货币，像当年以黄金为锚发行货币一样，政府拿到钱就能用于开支或其他用途。
美国有 8, 133 吨黄金，折合 2.6 亿盎司。 1973 年美国政府把黄金储备官方价格定为每盎司 42 美元，黄金储备价值 110 亿美元，现在黄金都 2, 940 美元。
美国政府要是把黄金储备价值调整到当前市场价格，财政部立马增加 7, 500 亿美元。资产重估是常见财务手段，财政部的黄金作为实物产品，具有套利空间，财政部可以将黄金凭证抵押给美联储换资金，无需新发债就可获得新的流动性。若是循环操作，用资金增持黄金，再抵押、再增持，可形成一套黄金增值，融资能力增强。
相比较量化宽松，黄金背书理论上更安全，能规避国会债务上上限争议，就相当于不发债就能从美联储拿到新的流动性。财政部用部分资金继续增持黄金，再把新的黄金凭证交给美联储，美联储向财政部提供相等资金，再去增持黄金，大幅度减少政府的开支和发债需求，还能让财政部黄金储备越来越多，说不定突破2万吨了。
黄金价格越高，美国黄金储备价值就越大，政府能不发债，从美联储拿到更多资金，实现预算平衡，将来偿债也不在话下，只要黄金上涨的幅度上超过美债增长幅度，这个故事就能一直讲下去。
全球黄金总存储量 20 万吨，美国要真能增持到2万吨，占全球总存储量的10%，需要从市场再购买 1.2 万吨。金矿年产量仅 3, 000 吨，供需失衡或许导致金价剧烈波动，也会反噬这个操作的可能性。
2020 年提起重启金本位设想，因两党反对无果而终，他会怎么利用手里这最大的黄金储备，我们还需要观察。从马斯克审计金库，想必老贝和贝森、老川和贝森特是想到了一些出路的。