巴菲特提倡的其实是一种长期的价值投资，而不是一个短期的价格投机。芒格也曾经说过：“投资和投机的区别在于概率和赔率的分布不同：所谓投资，就是在高概率品种中找到现代贵高赔率的机会；所谓投机，就是在高赔率品种中找到相对高概率的而机会。”投机往往可以短期看到巨大的利润，但是无法持续。而投资往往需要忍受住漫长的煎熬，才能够看到巨大的回报。这里的“十年”不是指一个绝对的时间，而是指一个“较长的周期”，可能是1-2年，可能是3-5年，可能是5-10年，甚至指的是“投资的行为”！