高盛前瞻AI数据中心革命：高密度算力崛起，液冷技术成未来标配

⸻

高盛近日发布研报指出，全球数据中心正经历一场深刻的技术变革——从传统云计算架构，转向为人工智能（AI）量身定制的高性能基础设施。在这一转型浪潮中，算力密度的持续提升与液冷技术的快速普及被视为两大关键趋势，预示着新一代数据中心建设正驶入深水区。

⸻

AI驱动的数据中心新时代：从“通用”到“专用”

高盛指出，在2025年数据中心世界大会期间，多家领先科技企业普遍表达了对未来几年数据中心建设需求的乐观态度。不少企业的AI基础设施建设项目已经排期至数年之后，显示出对行业中长期发展的强烈信心。

这背后是AI对算力提出的更高要求。过去以传统云服务为主的通用数据中心，正在逐步让位于专为AI模型训练与推理服务打造的“高密度、定制化”AI数据中心。例如，随着英伟达Blackwell架构的部署，单机架功率将由当前的120千瓦跃升至未来Rubin架构的600千瓦甚至更高，甚至不排除1兆瓦的超高密度机架成为新标准。

而这类高密度计算负载带来的直接挑战，是散热与能效问题。传统风冷技术已难以满足如此高负荷下的散热需求，液冷技术由此应运而生，并迅速成为AI数据中心建设的核心环节。

⸻

液冷技术崛起：性能与能耗的双赢选择

液冷系统具备显著优势：不仅能在更小空间内高效降温，还能有效节约能源成本，提升系统稳定性。高盛指出，其中液-液冷却系统因其更高的散热效率，被超大规模数据中心优先采用。

研报列举了多家企业在液冷领域的布局进展：
• nVent Electric（NVT.US）：开发了多种液冷解决方案，包括气液混合与纯液冷系统，主打高定制化的AI冷却架构，未来将深耕AI专属数据中心市场。
• 开利全球（CARR.US）：计划年内推出1兆瓦冷却分配单元（CDU），预估数据中心业务营收将在一年内翻倍，增长势头强劲。
• Vertiv Holdings（VRT.US）：其2.3兆瓦液冷系统已获得超大客户采用，同时正积极与英伟达合作，以适配其技术路线图，推动客户从风冷平滑过渡至液冷。
• 施耐德电气（SBGSY.US）：通过与私募合作，提供包括燃气轮机、燃料电池等现场供能方案，确保数据中心稳定运行。其子公司Motivair为液冷领域的领导者，全球布局稳健，特别在中东和亚洲市场加速扩张。

⸻

现实挑战：需求预期乐观，落地节奏分歧

尽管整体趋势向好，但高盛也警示，AI数据中心行业的快速扩张仍面临短期不确定性。

一方面，虽然如ChatGPT等AI应用正推动对算力的渴求，但当前AI落地场景仍较为有限，远不足以吞下未来超额的基础设施产能。部分客户在部署新一代算力架构（如Blackwell）时持观望态度，考虑是“立刻部署”还是“等待下一代Rubin架构”。

另一方面，全球宏观环境的不确定性及客户结构的多样性，也可能影响整体订单节奏。例如，ABB等公司的2024年订单已显示同比放缓迹象。

⸻

总结：液冷+高算力，构筑AI数据中心新蓝图

总体来看，高盛认为，尽管存在短期节奏分歧，AI数据中心的长期发展逻辑依然稳固。随着AI模型迭代加快、产业链协同加强、液冷技术成熟度不断提高，全球数据中心行业正迈入以高密度计算+液冷系统为核心特征的新时代。

这场由AI引爆的基础设施革命，不仅将重塑数据中心设计标准，也将推动一批冷却、供能、定制化硬件企业成为未来的基础设施“新贵”。谁能率先适应这一趋势，谁就将在AI算力的下一轮争夺战中抢占先机。