【浙商金属 | 沈皓俊】洛阳钼业：25Q1实现归母39亿元，同增90%

太阳洛阳钼业发布2025一季报：

25Q1实现归母39亿元，同增90%；实现扣非39亿元，同增88%。

业绩同比显著增长，主要由于铜钴售价铜同比增长，同时公司持续提升精益管理，整体成本同比改善。

太阳25Q1分业务看：

【铜】毛利率55%，同比+7pct。量：产量17.1万吨，同增16%（相对指引中值完成率27%）；销量12.4万吨。价：25Q1伦铜均价9340美元/吨，同比+8%。

【钴】毛利率61%，同比+25pct。量：产量3万吨，同增21%（相对指引中值完成率27%）；销量2.4万吨。价：25Q1钴均价19.2万元/吨，同比-14%，钴中间品价格7.36美元/磅，同比+5.6%。

太阳核心管理层更换，彰显发展雄心：

公司新任命4位高管：阙朝阳总任常务副总裁兼首席运营官、刘建锋总任首席投资官、Kenny Ives总任副总裁兼首席商务官、谭啸总任副总裁。

此次核心管理团队升级，标志着过去阶段性、功能性的管理团队时代彻底结束，此后公司要构建起现代化矿业企业精细化的管理方式，同时也彰显公司发展战略雄心。

玫瑰风险提示：公司产销表现不及预期、金属价格上涨不及预期、公司成本上涨超预期、业绩释放不及预期等。