债市分析丨尾盘利率债雨转多云，要高抛吗？加减仓提醒！

双债整体偏暖，要不要稳一手？

敲黑板，先说重点！

（1）今天买卖债基注意事项！15点前买入债基，节后第一个交易日（即5月6日）确认份额，算持有期第1天。当然，假期5天的票息收益是有的。不过不要单纯冲着票息去，毕竟5天票息可以也就是2个蛋左右，不够一些债基一天的波动。

（2）影响债市的因素变化！4月官方制造业PMI超预期，财新制造业PMI则低于预期，数据有强有弱，相对利好债市。其次，即使央妈大力呵护下，资金价格偏贵，资金情绪明显偏紧。相对利空债市的。海外因素有变化，懂王可能是与部分国家取得了相关谈判进展，市场风险偏好可能提升，这方面需要重点观察！

（3）接下来债市怎么看？下周二逆回购到期压力还是比较大的，差不多有万亿到期，资金面可能还是有波动。其次，10年期国债活跃券收益率1.62%附近，短期趋势还可以，但是短期下行空间可能相对有限，所以阳光个人延续短期观点：接下来长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

（4）个人债基策略（仅供参考，自行决策）：今天或是不错的高抛机会，可以适当控制高波动债基的仓位！具体来说，不是没有上涨机会，但是短期空间可能不大，所以阳光个人倾向于短期博弈以小仓位为主，侧重中长期配置。信用债为主的短债/中短债等中低波动债基正常考虑，以及权益市场修复行情仍在继续，长期绩优的混债、固收+基金，仍有阶段性机会。核心策略延续“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

A股市场整体延续暖意，上证指数小跌、中证转债小涨，10年期国债活跃券收益率延续小幅下行，双债整体偏暖。

债基预估：重仓超长期利率债的债基可能小碎蛋，其他普遍产蛋。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右股基观点不变。

基金投顾观点：

（1）基金投顾【晚霞似火】预估：产蛋7个左右（美股基金部分）+混债基金部分涨跌（暂无精准预估方法）。

（2）本周发车参考为1.5倍。理由：美股等权益市场跌出较大修复空间（基于长期配置逻辑，给出0-2倍的发车参考。大于1倍增加投入，等于1倍正常投入，小于1倍减少投入）。

（3）注意！【晚霞似火】并不适合所有人。要在看好美股等权益市场、且偏好中低波动的情况下考虑配置，整体相当于混债基金（即债券持仓为主，股票仓位不超过20%）。阳光个人目前持有12W【晚霞似火】，长期持有中。

（4）业绩表现：2024年7月2日-2025年4月29日累计上涨3.75%。【晚霞似火】新的持仓成分基金：约85%混债基金+约14%美股基金+约1%货币基金。

（5）根据4月22日美股基金限购情况测算，单个账号单日申购不超过45000，与投顾比例一致；更多金额的美股基金比例参考图表。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！

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