外骨骼机器人，登山火爆！

1）五一期间，黄山、泰山、华山、庐山等多个著名景区，相继引入了登山智能辅助产品：登山外骨骼、智能髌骨带、登山杖等。外骨骼机器人得到关注。

2）杭州智元研究院宣布髋部助行智能外骨骼机器人【踏山】于5月1日正式发布，【踏山】具备智能算法实时感知+轻量化穿戴+多重安全保护机制等特点

3）此前，程天科技此前消费级外骨骼机器人2500元上架被抢购一空。

4）深圳肯綮科技表示，“在五一之前，交货时间压力大得难以想象”，订单量激增，月产几千台仍供不应求。

外骨骼机器人通过多传感器（如压力、运动传感器）实时捕捉使用者的步态、体态和发力意图，AI算法动态解析数据，自动调整输出助力力矩，主要场景是户外的运动人群和老年人群，目前渗透率较低。

外骨骼机器人相对于人形机器人更为轻便，目标人群也相对确定，人口老龄化背景下渗透率有望提升。外骨骼机器人此前主要用于医疗场景，目前拓展至消费场景去。需求将呈现指数级别增长，主要用于协助老年人行动以及协助重体力劳动工人工作。我国65岁以上老年人接近2.2亿，假设10%渗透率，2500元Asp，对应市场空间550亿元，考虑工人需求，空间更大。

外骨骼主要用于协助人而不是替代人，改善老年人生命体验，让人易于接受。外骨骼是机器人关节落地的新场景，机器人关节不止用于人形机器人，空间打开。受众对于外骨骼产品价格并不敏感，海外产品hypershell carbon x售价1.6w，使用钛合金和碳纤维，外骨骼对负载要求低，轻量化产品用于外骨骼，peek 和碳纤维导入更加顺利。

上周统计的机器人板块日均交易量在500亿，继续回升（4月前期约200-300亿），后续边际变化最大的板块是轻量化和灵巧手。马拉松比赛和T的表态充分表明轻量化是当前的重要研究课题，包含材料层面的优化（工业塑料用量提升）+结构设计（增加丝杠、腱绳等）。

同时，考虑到五一期间外骨骼机器人逐渐扩圈，需要关注外骨骼产业链。

外骨骼机器人：振江股份、精工科技、探路者、蓝黛科技。

受益标的基本面：

【福达股份】公司为程天科技行星减速器定点供应商，Asp千元上下，2025年预计出货1w套，有望拓展至关节总成环节。

【蓝黛科技】目前有海外外骨骼机器人订单3-4万套。

【振江股份】公司与研发团队共同成立机器人公司海普曼，公司持股70%，专注于外骨骼机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究，并于 2024 年已有 4 项专利申报，主要涉及上肢助力外骨骼、腰部助力外骨骼的总体技术和核心部位的组件技术。

【精工科技】精工科技的外骨骼机器人采用高强碳纤维材料制造，与国外合作伙伴及上海复旦大学智能机器人团队联合开开发产品。

【探路者】外骨骼：2024年12月，探路者集团对外发布下肢外骨骼，该款产品与迈宝智能联合研发完成，具有行走辅助、上山蹬地辅助和下坡支撑缓冲功能。能够自主识别用户的行走、上山下坡等各种人体运动状态，并根据不同的动作模式自动切换助力模式。——探路者的户外运动品牌形象以及ToC消费端经验，与外骨骼产品天作之合，也许会成为新细分赛道的龙头。

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