又一个没人理的暗雷:

4月份，美国商业抵押贷款支持证券(CMBS)的拖欠率飙升至10.3%，接近2008年金融危机的水平。

CMBS是一种以商业不动产抵押贷款为基础资产的证券化融资工具。其核心逻辑是将商业地产的抵押贷款债权打包形成资产池，通过结构化设计发行证券，以物业的租金、运营收入等作为还款来源。

底层资产主要为商业地产抵押贷款，标的物业包括写字楼、商场、酒店、公寓、物流园区等具有稳定现金流的成熟经营性不动产。

这样的经济数据还有很多，但金融市场上几乎没人在意，除了黄金。