过去265年，五轮康波周期（复苏、繁荣、衰退、萧条）的划分，见附图。
从康波周期理论分析，当前全球经济处于第五轮周期(1991年至今)的萧条阶段，具有技术革命推动与地缘风险加剧的典型特征。本轮周期已进入萧条期(2016年起)，表现为资产泡沫化与地缘冲突。老龄化加剧(全球年龄中位数超30岁)对经济增长形成非线性压制，预计2025年全球增长中枢下移。技术实破(如A1、生物技术)是开启第六轮周期的关键。参阅招商证券。