@每天学点价值投资
两个观点  一个是没必要非得等到估值超低的时候加仓，平常只要不高估，都可以分批定投。因为你苦苦等来了低估值，但是价格可能已经上涨了很多，这时候你买不买？那当初为什么不买？你的等待值不值得？  

当然如果遇见超低估值的时候，这是我们的运气，能有多努力加仓，就付出多少努力。  

另一个是，巴菲特和芒格说的长期投资基本上和企业的ROE差不多。  

1.有的小伙伴说，我就要等估值降下来再买，一定要买的便宜。看伊利的例子，2012年8月3号那天市盈率14倍，股价18.78块，2024年5月8号估值是下来了，市盈率也是14倍，可是损失了多少呢？如果2012年8月3号按照18.78块买入100股，到2024年5月8号按照股价28块计算，加上空等12年的分红送股价值，共计10452，损失了5.5倍。  

也相当于你多付出了5.5倍的成本，还得再加上空等12年的时间。  2.长期持有一个企业，收益和企业的长期ROE差不多，伊利过去20年成长收益30倍，年复合收益率19%左右，基本和它的ROE接近。  另外像云南白药20年26倍，年复利17%左右；老凤祥20年25倍，年复利18%左右；基本上都和它们过去的ROE接近。
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