昨天，美债流拍，日债流拍，发达国家的债券市场纷纷出现流动性问题，这是为什么？
是因为庞大的债务规模吗？是也不是，债务只是个结果而非原因。
相信市场经济的人，总会说，相信市场经济，是因为创新是无法计划的。
如果我们相信这句话是对的。那么就意味着我们是无法知道创新会在何时出现。
然而二战之后的历史给人们带来这样一个历史经验，科技每5-10年都会来一次跃进。因此向未来举债获取巨量资金然后像撒肥料一样地撒到一个足够自由足够高效足够创新的市场上，高科技就会像麦子一样按时的从市场里长出来。
如果我们真相信市场经济，那么这种历史经验就是一种幻觉。我们给足够自由高效的市场输送了足够的资金之后，科技的跃进，可能发生在10年之后，也可能是100年之后。没有谁断言，科技跃进一定会在债务崩溃前发生，否则我们就应该相信计划经济。
与其说，美日欧现在的债务问题是因为庞大的存量债务导致的，不如说是移动互联网之后数次人造高科技大跃进的失败导致的。区块链/web3,元宇宙,直到现在的AI，这十年里硅谷捣鼓了多少次人造工业革命了？如果工业革命注定是一个极小概率事件，而我们却幻想着每隔10年来一次工业革命，这样的工业革命未免也太廉价了一点，而为此鼓噪的资本也未免太贪婪了一点。

当人造的科技跃进被事实一次次的砸碎之后，对债务持续性的怀疑就会像瘟疫一样传染。现下的种种债务危机，无非就是22年之后这波人造的AI增长曲线被deepseek砸断后的直接反应。