最近就有一个活生生的投资美国长债出现巨额亏损的案例。
5月22日，日本农林中央金库公布的年报数据显示，2024财年该机构净亏损1.8万亿日元，约合126亿美元的巨额亏损，是该银行有史以来最大亏损，也超过其过去十年约1.7万亿日元的盈利总和。造成亏损的主要原因是投资外国债券带来的损失。
其实就是主要投资美国长债亏的。
农林中央金库已抛售价值17.3万亿日元的所谓低收益资产，包括欧美政府债券和投资级公司债。
也就是农林中央金库已经被迫抛售这些浮亏的美债，从浮亏变成实亏了。
那么现在问题来了，美国长债价格已经下跌很多，像30年期国债相比2020年已经下跌39%；
但农林中央金库仍然选择割肉，而不是死扛。
并且20年期日债和美债拍卖，都出现遇冷，买家数量减少，这说明市场投资者仍然认为，当前日债和美债价格，还不够保险。
说白了，就是市场投资者认为，日债和美债价格还会跌，也就是日本和美国的长债收益率还会上涨。
这就好比一支股票，虽然股价已经跌没了一半，但抄底的人仍然很少，这代表市场投资者认为这个价格还不够低。
其实正常来说，5%的年收益率已经很高了。
假如美债没有问题，那么市场投资者这时候买入20年期美债，可以稳稳的在未来20年时间里，每年拿5%的利息，这在很多人看来，是很香的。
但即使如此，现在的美国长债却不吃香，这已经说明很多问题。
这说明投资者对于二三十年后，能不能跟美国拿回本金，是有疑虑的。
而且，这次20年期美债的预发行利率5.035%，实际中标利率是5.047%；高出约1.2个基点，也是近6个月来最大尾部利差。
这说明当前市场投资者认为，当前美国长债的发行利率还不够高。
这是因为美国财政赤字严重恶化，市场投资者对美国的偿债能力没有信心。
在全球国债市场里，国家信用越高，长债利率就越低。国家信用越低，长债利率就越高。
想要市场投资者给糟糕的美国财政买单，就需要美国财政用更高利率去发行。
但那样就会导致美国每年需要支付的利息继续滚雪球式增加。#欧盟回应特朗普威胁征收50%关税##特朗普建议对欧盟征收50%关税##微博新知#