广东闯出一家AI芯片龙头，利润飙升1500%！
出手，即王炸！
5月22日，小米3nm旗舰SoC芯片玄戒O1正式发布，将全面搭载于小米15S Pro、小米平板7 Ultra中，向巨头发起挑战。
但出乎意料的是，小米还发布了另一款SoC芯片——玄戒T1，用于小米手表。
这意味着，我国智能穿戴等领域SoC市场竞争格局可能发生改变。
而来自广东的SoC龙头全志科技，却凭借着平台化优势，夯实了自身竞争力。
SoC芯片，是一种系统级芯片，它将微处理器、存储器、通信模块等集中于一体，具备高度集成、低功耗等特点，通常可作为端侧AI设备的主控芯片。
根据发展路径的不同，业内大概分成了两个派别。
“单项冠军”路径：
其中的典型代表有恒玄科技、晶晨股份、星宸科技等。如恒玄科技，主攻蓝牙耳机和智能手表/手环，在TWS耳机中的市场份额稳居国内第一；晶晨股份是智能机顶盒领域的王者，目前在手订单充足。
“平台化”路径：
其中的典型代表是瑞芯微和全志科技，产品广泛覆盖智能家居、智能穿戴、汽车、机器人等领域，业务增长十分多元。
和同行相比，全志科技的客户结构更加健康。
2024年，恒玄科技和星宸科技的前五大客户营收占比分别达到了74.22%和82.9%，瑞芯微也接近60%，全志科技则最低，在50%左右，反映出全志科技的大客户依赖症最可控。
其中，阿里、腾讯、美的、海尔、上汽等头部公司都是全志科技的客户。
而全志科技的魅力并不仅局限于此。
第一，RISC-V架构先驱。
指令集是芯片设计的基础，我们可以把它理解成是一种内部语言，它定义了处理器能够理解和执行的操作。
目前，X86和ARM是业内主流的两种指令集，但控制权基本掌握在英特尔、AMD、ARM等海外公司手中，我们要想使用需要负担高额的技术授权费。
RISC-V架构则是全球首个完全开放的指令集，可供个人、公司免费获取和修改，同时它的低功耗、高效的特点非常契合端侧AI产品需求。
所以，从成本、自主可控、适用性这些因素出发，我国在大力推行RISC-V指令集。
2023年，中国厂商RISC-V芯片出货量约50亿颗，全球占比近半成。
行业预测，我国RISC-V芯片市场规模在2030年有望达到250亿美元，2023年-2030年的年均复合增速为47.9%，前景很广阔。
而全志科技，走在前列。
全志科技在RISC-V领域已经与阿里平头哥达成了深度合作，早在2021年便发布了全球首款搭载平头哥玄铁906的RISC-V SoC芯片D1，可应用在智能汽车、智能驾驶等多个领域。
不限于此，公司还研发出了全球首款支持64bit RISC-V指令集并支持Linux系统的可量产开发板。
当然，这背后离不开全志科技的强研发支撑。
2020年-2024年，公司研发费用从2.84亿元一路上涨到5.33亿元，近年研发费用率也基本在20%以上，比瑞芯微、恒玄科技等同行都要高。
第二，重视股东回报。
不仅在研发上舍得花钱，全志科技的分红也可圈可点。
2023年，全志科技的净利润仅有2296万元，却大手笔分红了9476万元，股利支付率冲到412.68%。
2024年，全志科技依旧豪横，拟慷慨分红1.58亿元，股利支付率高达94.95%，这一比率不仅在科技公司中十分罕见，甚至可以媲美贵州茅台、长江电力等高分红标杆。
归根结底，还是来自于全志科技对业绩有信心。
2024年，全志科技经营业绩开始回暖，实现营收22.88亿元，同比增长36.76%；净利润1.67亿元，同比大增626.15%；扣非净利润1.16亿元，同比飙升1538.72%。
当然了，这一表现和2023年的低基数有关。
但2025年一季度，却全然不同，全志科技算是真正杀回来了。其中，营收为6.2亿元，净利润为0.92亿元，纷纷创了新高，均维持50%以上的高增长。
不过，金无足赤人无完人，全志科技也尚存在一些不足。
可以看到，2025年第一季度全志科技的毛利率虽然有所回暖，但32.53%的数值比瑞芯微、恒玄科技、晶晨股份等同行都要低。
这反映出，全志科技仍需在先进制程、AI算力上加大功夫。
2024年，全志科技最新推出的A733系列芯片，制程仅为12nm。而反观瑞芯微，最新旗舰产品RK3588系列已经采用8nm制程，恒玄科技的BES2800芯片也达到了6nm制程。
在AI算力方面，全志科技新款产品T536和MR536仅集成了3TOPs的NPU算力，而瑞芯微RK3588产品已经达到了6TOPs级别，晶晨股份也实现了5TOPs算力的覆盖。
不过往后看，DeepSeek大爆发解决了制约端侧AI落地的成本困境，全志科技正迎新发展机遇。
行业预测，2030年全球SoC芯片市场规模有望达到2741亿美元，较2025年还有千亿级市场空间，前景广阔。
而全志科技，在智能汽车领域，相关车规级产品已经布局到了智能座舱、数字仪表、AR-HUD等部件；在AI眼镜领域，公司V821芯片在2025年已经正式开始销售，未来有望受益于行业需求放量。
最后，总结一下。
平台化，向来是公司抵御周期性风险、减少大客户依赖的核心策略。凭借此，全志科技的客户结构整体优于同行。
同时，全志科技的业绩快速回暖，并率先布局RISC-V架构，反映出公司在SoC芯片领域具备竞争实力。
不过，为提升盈利能力，全志科技尚需在先进制程、AI算力等方面加大马力。
