买全球最好的中国创新药—标的更新

【天风医药团队】

[玫瑰]A股弹性组合：舒泰神、一品红、华纳药厂、千红制药、益方生物、科兴制药、苑东生物、九芝堂

[玫瑰]稳健组合：百济神州、科伦博泰生物（H）、信达生物（H）、新诺威、三生制药（H）、康方生物（H）、先声制药（H）

[玫瑰]为什么是创新药?
1）契合市场风险偏好：展望 2025年，整体市场呈现风险偏好提升的趋势，创新药是最佳映射子版块。2）坚实的产业逻辑支撑:创新药板块拥有强大的产业逻辑，包括政策扶持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。3)基金持仓结构优化:基金持仓的交易结构攻守态势易位，为创新药板块的上涨提供更大的空间。

[玫瑰]为什么是现在?
1)医保政策环境改善:为创新药的市场准入和推广创造更好的条件，2)企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业，展现出良好的盈利能力和发展前景，3)海外 BD 逻辑持续强化:具有同类最佳(BIC)特性的创新药品种，其海外授权(BD)逻辑正在持续验证（持续！[玫瑰]）

[玫瑰]布局什么?
买全球最好的中国创新药

①全球大单品：百济神州，科伦博泰生物(H)，康方生物(H)，三生制药（H），百利天恒，新诺威，先声药业（H）
②全球产品BIC潜力：益方生物，泽璟制药，歌礼制药(H)，再鼎医药(H)，和黄医药(H)，复宏汉霖(H)，基石药业(H)，苑东生物，九芝堂，华纳药厂
③国内大单品：艾力斯，信达生物(H)，云顶新耀(H)，翰森制药(H)，恒瑞医药，贝达药业，华领医药(H)，奥赛康，舒泰神、千红制药
④ 资产价值：和铂医药(H)，和誉(H)，科济药业（H），来凯医药（H），德琪医药（H）

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