国泰海通证券对美国、日本等海
外资本市场的研究也显示，当利率下降
到一定程度，投资人对固定收益产品兴
趣下降，对股票和权益产品兴趣上升。
历史上，中国股市每一轮大行情几乎均
伴随无风险利率下行，带动存款搬家
与增量资本入市，并伴随着一类投资
工具的发展壮大。随着中国无风险利
率的下降，其对 A/H 股估值提升将是
广谱性的，蓝筹股估值中枢将得以提
升，成长股估值空间也得以打开。