泡沫经历五阶段：潜伏→加速→高潮→崩塌→重构。以2008年次贷危机为例，前期美国房地产市场放贷宽松，大量次级贷款发放，是泡沫潜伏阶段；随后房价上涨，贷款打包成债券被广泛交易，资金大量涌入，进入加速阶段；接着市场过度乐观，全民参与房地产相关投资，达到高潮；之后美联储加息，房价下跌，次贷违约，债券价值暴跌，泡沫崩塌；最后各国央行出台救市政策，金融市场逐渐重构。#预见问书#