烧碱的多空逻辑
空头逻辑：
1、电价下滑，成本坍塌，烧碱利润高，厂家高负荷，检修后市场变成高产量、高利润格局。
2、现货难继续上涨，山东某氧化铝企业送货量将持续上升。
3、6-7月烧碱有新产能投放，预计有95万吨(甘肃耀望，天津渤化，东南电化)。
4、高价进口矿库存未使用完，氧化铝企业短期内或难以出现大规模集中复产。

多头逻辑:
1、近月贴水，仓单少。有一些资金想要在07上博弈未来收贴水，但是07核心的问题是不确定6月检修完现货能降多少。07的补贴水可能带动09、01反弹，但是补完贴水市场可能再次面临压力。
2、现货短期难下跌，山东某氧化铝企业的烧碱库存低，假如后期累库，按历史高位发货量1.7-1.8万吨，烧碱库存累库5000-6000吨/天，达到高库存才会降价，再次降价可能到6月下旬后。
3、氧化铝利润扩张，后期有氧化铝新产能的灌槽需求，山西和河南氧化铝存在复产可能，会带来对烧碱刚需和囤货的扩张。
4、烧碱出口支撑强，往印尼方向出口爆发。

盘面上 2400 至 2430 区间压力不收复的情况下，维持偏空对待，但不宜追空，反弹五日线位置可以考虑适当介入空。#期货#