【美国物价一点思考】从各个联储的制造业调查来看，今年以来产品价格指数的上行幅度明显弱于原材料成本指数。从微观层面来看，典型代表是汽车和杂货批零商。由于关税涨价和高利率的影响，汽车制造商Stellantis NV、福特汽车宣布提供折扣计划，现代汽车承诺保持短期价格稳定。有能力的批零商可能先通过供应链调整和损失部分毛利率来稳定客群，零售策略公司First Insight的最新调查显示，近80%的消费者会对吸收关税成本的品牌更忠诚；如果零售价格上涨，近四分之三的消费者会放弃最喜欢的品牌转而购买更便宜的替代品。