美债短期最可能出问题的不是国债，而是企业债。国债无论欠多少，美联储都可以印钱解决，无非是通胀问题。可是一个企业无论多牛，它都不可能自己印钱，欠了钱就得还，还不上就得破产。
美国企业今年和明年到期的债务分别是1.1万亿和1.3万亿，今年以后高收益债的到期额会快速提升。美联储迟迟不肯降息，加上美国国债也要到市场上抢钱，这让美国企业的融资成本和融资难度大增。美国企业的违约率正在上升，目前是7.2%，已经是近五年的最高值。去年破产的美国大企业是694家，已经是近14年的最高值。债务危机往往都是从违约和破产开始的，未来只会更糟。