0523 华泰证券 林晓明《美股面临三周期共振向下》（2/2）

8.美股下半年面临较大风险
9.美债收到信用影响有向上压力，但目前又处于利率下行周期，不好参与。
10.商品继续承压。
11.Au长周期逻辑是美国财政问题，但在库存周期下行，如果叠加美股下行，最好的情况是横盘震荡，如果出现流动性风险，会出现下跌。
12.美元不好交易，除非美股出现趋势性下跌，带动美元下跌。
13.三周期共振向下，核心问题不在实体经济，而在在金融系统，美元和美债是否会出问题。