北美【算力】行情的扩散思路及相关个股梳理

主要催化：美股英伟达股价持续新高

一、相关细分行业

（1）光通信（速率升级主线）
800G/1.6T光模块：北美云厂商需求爆发（2026年800G需求近2000万只）
中际旭创：全球龙头，1.6T硅光模块小批量出货，供应英伟达北美节点。
新易盛：800G DR8良率超92%，客户覆盖微软、亚马逊。
博创科技：硅光方案获博通TH6认证。
太辰光：MPO布线方案解决机柜复杂性问题。
光迅科技：星间激光通信模块量产，中标中东订单。

（2）PCB/CCL（高阶产品结构性机会）
AI服务器板：英伟达GB200机柜周产1000台，拉动高阶HDI需求。
沪电股份：英伟达计算板核心供应商，毛利率35%+。
胜宏科技：海外产能布局（越南/墨西哥）。
生益电子：Meta/亚马逊交换机板订单饱满。
广合科技：服务器板产能弹性显著。
澳弘电子：PCB产品包括单面板、双面板和多层板等，己有产品应用于AI算力领域。

（3）电力基础设施（功率升级主线）
48V直连供电/HVDC方案：替代传统12V系统。
时代万恒：BBU备份电源。
禾望电气：获英伟达认证，液冷+供电方案双布局。
中恒电气：UPS系统切入北美数据中心。
欧陆通：PSU电源起量，配套AI服务器。
麦格米特：电力电子技术领先。

（4）液冷散热（能效提升关键）
单机柜功耗突破100kW，液冷渗透率升至40%。
英维克：冷板方案覆盖AIDC全场景。
高澜股份：服务器液冷批量交付。
川环科技：冷却管路供应商。

（5）铜缆连接（低成本替代方案）
NVLink铜缆（AEC）：成本较光缆低30%，2025年市场规模扩8-10倍。
沃尔核材：高速线核心供应商。
兆龙互连：海外份额提升。
精达股份：铜导体技术领先。
新亚电子：224G高速线缆已完成研发与制造，并向安费诺送样试用。
创益通：112Gbps规格的互连产品目前有小批量交付。

（6）国产算力链（政策驱动突围）
华为昇腾生态：国产芯片市占率目标30%。
拓维信息：昇腾服务器订单增长300%。
神州数码：昇腾整机集成商。
存储配套：澜起科技（DDR5接口芯片需求激增）。

二、行情扩散路径

第一层：核心龙头引领（业绩确定性）
英伟达链：光模块（中际旭创）、PCB（沪电股份）→订单可见度高。
博通链：交换机芯片配套（博创科技）→技术迭代驱动。

第二层：细分领域补涨（估值修复+增量逻辑）
铜缆替代：精达股份、兆龙互联→成本优势+渗透率提升。
液冷/电力：英维克、禾望电气→能效升级刚性需求。
国产算力：寒武纪、拓维信息→B30芯片供应缓解预期。

第三层：应用与地域扩散（新增量市场）
中东/欧洲算力基建：英伟达海外数据中心（沙特50亿美元项目）→设备商出海（如工业富联）。
AI终端硬件：苹果AI手机开放API（2026年硬件创新）→果链标的（工业富联）。
太空计算星座：星间激光通信（光迅科技）、开普云（与国星宇航共建“星算计划”太空智算中心）。