# 央行季度工作会议 #

会议是央妈主持的，参与的人几乎都是大家能够想到的国内金融的掌门人。
第一， 这个会议不是每个月都开的，而是一个季度才开一次。
第二， 这个会议里边核心研究的是未来的货币政策，而了解未来的货币政策基本上就等于
先人一步布局了。总共核心是三个点
第一个点是对国内外经济形势做了一个整体分析和判断，
一是对于外部环境做了判断，原话是外部环境更加趋于复杂和严峻，世界经济增长动能减弱，这个真没毛病，尤其在特朗普的各种骚操作下，全世界不稳定性确实是大大增加了很多。另外也讲了我们当前内部的核心挑战，总共有两个，一个是国内需求不足，另外一个是物价持续的低位运行，讲得非常客观，我们的通胀指数已经连续 4 个月在水下了，这也说明了我们高层当前看问题看得是非常的精准，而且完全不避讳把问题抛在桌面上，这也体现了非常务实的风格。
第二个点，未来如何定调货币政策？
原话是要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重作用。如果用大部分人都能够听得懂的语言来讲，那就是接下来我们还要持续保持放水。不光是区域性的、有针对性的大放水，还有全面的大放水，直到经济增长和物价增长处于合理的水平。这里边可能更多的还是物价的增长，因为今年完成 5% 的 GDP 的目标是非常有可能的。另外还有一句原话是建议加大货币政策调控力度，引导金融机构加大货币投放力度，推动社会综合融资成本的下降。这就有点意思了，是不是说上半年的力度还不够大？要知道上半年我们降准也降准了 0.5 个百分点，降息也有 10 个BP。不管怎么讲，接下来就是一句话，那就是大放水还会继续加速。
另外这里边还专门提到了对于债市的关注，尤其是对于偿债收益率的关注。要知道央妈之前一直是担忧偿债收益率的过低，所以这里边专门点名了偿债，真的是意味深长啊。
最后，央妈对于金融供给侧改革核心讲了几个点
第一个原话是引导大型银行发挥金融服务实体经济的主力军作用，所以今天银行板块大幅杀跌，甚至把上证指数也给带到沟里边去了。
第二个就是再次强调维护资本市场的稳定，那么未来再发生市场的暴跌估计会很难，因为我们当前能够应对的手段是非常多了。
第三个就是关于房地产的表态，加大存量商品房和存量土地的盘活力度，持续巩固房地产市场的稳定态势。
根据最新的统计局的数据， 70 城的新房和二手房依然处在一个下跌的趋势里，当前除了少量几个城市之外，大部分的城市还没有完全的止跌，所以逻辑上讲，未来对房地产可能还会持续出台一些新的刺激的政策。整体来看，按照现在的信号，未来现金贬值的速度可能会大，还超我们的预期啊。