需求端：经济和政策压力没压制住 AI 投入，推理需求井喷，国内国产芯片填补缺口，长期从生成式 AI 到物理 AI，需求都是增长趋势。
供给端：英伟达产能和下一代产品按计划推进，谷歌 TPU 有竞争力，全球 AI 服务器出货量持续增长。
股价层面：海外硬件板块反弹接近前高，短期可能整理，国内算力产业链下半年芯片供给改善