【东吴电新】可控核聚变事件催化密集，投资拉动巨大招标

25年7月：BEST项目预计密集招标近20亿元，涉及PF磁体、CC磁体、水冷系统等核心部件；
25年7月:阿里领头的诺瓦聚变在上海成立，聚焦直线型装置；
25年7-8月：中国聚变能源预计7月底-8月初在上海挂牌举行仪式；
25年下半年：Helion的第七代装置Polaris预计实现Q>1目标；
26年：SPARC（世界首座大型高温超导托卡马克）装置预计产生等离子体。

观点重申
可控核聚变新阶段： 在政策与资本双轮驱动下，全球多个国家多个装置在建，聚焦25-30年的Q值验证和30-40年的商业demo电站落地。海外SPARC、Helion领衔，25-26年可验证Q>1，国内BEST、洪荒170、和龙2等大装置均在建设，拉动大规模招标。

风险提示： 技术瓶颈风险、商业可行性风险等