华创机械三朵AI机械金花：鼎泰高科&大族数控&凯格精机

鼎泰高科：全球PCB钻针龙头

AI拉动：全球唯一PCB钻针关键生产设备自研自制自用厂商，胜宏第一大PCB钻针供应商。公司通过自产磨床和涂层设备奠定全球龙头地位（自产设备成本仅进口设备约1/4），而竞争对手（佑能、尖点等）核心设备均外采（成本高昂、采购周期长）且无扩产计划，鼎泰高科PCB钻针龙头地位十分稳固。25年4-5月预计PCB钻针收入&利润均创历史新高（AI钻针占比提升、量价齐升）。

估值：  公司主业PCB钻针深度受益AI拉动（4-5月出货量创历史新高），微米级PCB钻针磨床设备自研自制自用优势延伸至机器人零部件加工。AI+机器人两大景气赛道驱动，短期市值200亿元。

大族数控：国内PCB加工钻孔/曝光/成型/检测等设备主力供应商

PCB钻孔设备：1）竞争格局：  高端外资主导、中低端国产替代加速；大族数控拥有激光及机械钻孔两大PCB板钻孔设备（内资PCB板厂主力供应商），其中激光钻孔设备全球竞争对手为日本三菱，机械钻孔竞争对手为日本Hitachi、德国Schmoll等。2）传统二氧化碳激光PCB钻孔：日本三菱已将传统二氧化碳激光技术优化至极限且产能有限，但AI对PCB板精细化加工要求/需求加大，新技术方案即将迭代。3）超快激光PCB钻孔技术：

超快激光加工具精度高、表面光滑等优良特征；在高端HDI市场，公司正推出新型超快激光方案以解决极微小孔难加工问题，正在全球多家头部PCB厂商测试或小批量出货，预计将国产替代且空间大。

估值： 预计25-26年归母利润为5亿元、7.5亿元，同比+70%、+50%，给予26年30倍PE，对应市值230亿元。

凯格精机：全球锡膏印刷设备龙头

1）行业：预计AI相关印刷设备规模暴增，凯格精机全球市场份额30%（国内市场份额60%），未来高端市占率有望大幅提升。2）AI驱动：AI服务器/手机/PC等电子元器件向小型化、复杂化发展、数量翻倍式增长、印刷设备更新及升级需求急增、新高端印刷机价值量翻倍。3）客户：英伟达、中芯国际、华为（华为近100%采购凯格印刷设备并联合开发印检贴设备）等。

估值：预计25-26年归母利润为1.5亿元、2亿元，同比+110%、+33%，给予26年30倍PE，对应市值60亿元。

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