2008年金融危机后一直到2021年，美联储贴息利率大部分时间是在0-1%之间（2017-2019小幅提升）。记得一篇金融专业性文章判断，西方国家将低利率永远，理由是政府债务需要更少的利息负担。这么长时间的低利率，即使是专业人士，也不会想到美联储会在2023年把利率打到5%以上

就像几年前“北京房价和茅台股价永远上涨”一样，当你质疑超低利率的不合理性，它可能持续十年以上。但你认为不合理的东西“存在并永远存在”，可能一夜低利率时代就过去了

我们假设一种情况，中国经济在疫情以后非常繁荣并且有过热情况，十年期国债收益率大幅走高，会是一种什么情景呢？北京的房价可能冲击15-20万，董教授会对课堂下的同学们这样说：“我早就跟你们说过北京房价会到25万，以后没有1亿的房产不要来听我的课。”那些在微博上晒MT的大V一边吹嘘着自己的投资格局，一边嘲笑银行股的投资者不懂投资