穿越通缩周期的另类投资策略

人类创造真实财富的根基，唯有三种：种植业、采掘业与制造业。然而在通缩迷雾中，三者命运迥异。

种植业本质是循环经济，现代农业技术提升效率，农产品价格弹性天然受限，其涨幅远逊于整体通胀水平。
制造业在资本洪流中面临产能迅速过剩的残酷现实，技术迭代与需求波动使其极易陷入激烈价格战，盈利能力脆弱易折。

采掘业则以其独特的稀缺禀赋，在通缩中显露锋芒。
其核心逻辑在于：需求根基深厚且持续，无论是能源转型所需的矿产，还是工业运转的基石原料，皆不可替代；而供给端则面临地质储量瓶颈、长期资本投入不足及日益严格的环境约束。这种供给刚性为价格提供了深层支撑。

尤其在通缩向复苏的微妙转折期，采掘业的战略价值更为凸显。政策刺激往往率先传导至上游资源，放大其价格弹性；同时具备优质资源储备、低成本结构及稳健现金流的采掘类上市公司，其盈利韧性在通缩洗礼中更显稀缺，成为穿越周期的可靠财富载体。

通缩非末日，而是资源禀赋的试金石。聚焦采掘业的核心竞争力，正是布局复苏、锚定真实财富的理性之选。

本博曾尝试写过一篇下半年的投资策略文，提到5条赛道，要么新到家～人工智能，新材料，军工，会创造出新需求；要么已跌到家～光伏，房地产，找出能剩下的王。
今天再加上一条赛道～金属采掘业，油气不是我们的强项，这个策略土到家，就找家里有矿的，通缩的当下也活得滋润，何况复苏来临呢！