巴菲特的伯克希尔·哈撒韦究竟买了什么？

巴老爷子从60年前收购了一家破败的纺织厂后，积少成多地不断收购有长期价值、不断产生现金的业务，终于把伯克希尔·哈撒韦缔造成了在科技圈外唯一一家万亿市值的美股。他的帝国究竟有哪些业务呢？下面这张图总结得很清楚。

什么是业务的长期价值，我也说不好。不过作为伯克希尔·哈撒韦20年的老股东，我只知道，再过十年、二十年或更长的时间：

- 我们全家大概还在用苹果手机 (苹果公司)
- 我还在每天喝我的Diet Coke (可口可乐公司)
- 美国还是需要发电厂 (伯克希尔能源 - Berkshire Hathaway Energy)
- 火车还是在美国绝大部分地区大规模运输的最经济的方式 (BNSF)
- 全世界还是需要资本雄厚的保险公司 (伯克希尔·哈撒韦众多的保险和再保险公司)
- 。。。

想想这些业务（和我们投资的其他公司）每天都在产生现金，我们对未来几十年的退休生活就没有财务上的担心。

股市上还有另一种游戏，就是每天或每小时或每分钟努力找到整条街最靓的仔，然后想着是不是可以明天以更高的价格把它卖给下家。这个游戏又叫投票机 (Voting Machine, 格雷厄姆)、选美比赛(Beauty Contest, 凯恩斯)、大傻瓜理论(Greater Fool Theory, 马尔基尔)或动物精神(Animal Spirit, 凯恩斯)。

这个游戏太累，我们也智商不够，一定有人会玩得更好，我们就不玩了。