玻璃纤维行业的周期。

玻璃纤维行业具有明显的周期性，其周期主要受供需关系、宏观经济环境、下游需求以及行业自身产能调整等因素影响。以下是玻璃纤维行业周期的详细分析：

历史周期回顾
从2013年至今，玻璃纤维行业经历了三轮明显的周期：

第一轮周期（2013-2016年）：由棚改、风电、海外三方面需求共振拉动。在这一阶段，棚改带动了建筑行业对玻璃纤维的需求，风电行业的快速发展也为其提供了广阔的市场，同时海外市场的旺盛需求进一步推动了行业的繁荣。上市企业股价在行业基本面启动后上涨，产品价格见顶后才逐渐回落。

第二轮周期（2016-2020年）：主要由地产和风电需求发力开启景气上行。房地产行业的稳定发展以及风电行业的持续扩张，为玻璃纤维行业带来了稳定的订单需求。与第一轮周期不同的是，上市公司股价在这轮周期中先于价格周期启动和见顶，显示出市场对行业前景的提前预期。

第三轮周期（2020-至今）：由新能源与海外需求共同拉动。新能源汽车、5G通信等新兴产业的崛起，为玻璃纤维行业带来了新的增长点，同时海外市场的复苏也进一步推动了行业的繁荣。企业股价同步于去库启动，先于价格周期上涨和见顶。

当前周期特点

周期位置：2024年以来，玻璃纤维行业已进入新的复苏阶段。2022年6月开启的下行通道中，产品价格跌幅呈现加速态势，但2024年行业实际主营业务利润已经基本实现阶段性筑底。2025年2月下旬起，行业多家企业对玻璃纤维细纱及电子布等部分产品启动调价，标志着行业结束近三年低谷，进入新周期。

需求端：当前，AI、5G、新能源汽车等新兴领域对玻璃纤维的需求拉动作用明显。例如，AI大语言模型和云计算的发展带动了高速通信产业链的繁荣，PCB作为高速通信基础建设的重要硬件，其需求的增长进一步带动了电子布等玻璃纤维产品的需求。此外，家电出口链保持高景气，地产政策风向转变以及以旧换新政策的落地，也为玻璃纤维行业带来了新的需求增长点。

供给端：2022-2023年行业产能扩张放缓，2024年以来无新增产能，供给增量有限。同时，落后产能逐步出清，行业集中度进一步提高，龙头企业在市场竞争中更具优势。

价格走势：2024年5月中下旬，2400tex缠绕直接纱/G75电子纱主流吨报价分别达到3900元/吨和8700元/吨，较3月初分别上涨825元/吨和1400元/吨。随着需求的逐步修复和供给的相对稳定，玻璃纤维产品价格有望继续上涨。

未来周期展望

需求增长预期：未来，随着全球经济的复苏以及新兴产业的持续发展，玻璃纤维行业的需求有望保持稳定增长。例如，2025年全球风电新增装机预计达160GW，单GW风电纱需求约0.8万吨，对应新增需求25.6万吨。此外，AI、5G等领域的快速发展也将为玻璃纤维行业带来新的需求增长点。

产能调整趋势：在经历了前期的产能扩张后，未来玻璃纤维行业的产能调整将更加注重质量和效益。一方面，落后产能将继续被淘汰，行业集中度将进一步提高；另一方面，龙头企业将通过技术创新和产业升级，提高产品的附加值和竞争力。

价格波动：在供需关系的共同作用下，玻璃纤维产品价格将继续呈现周期性波动。短期内，随着需求的逐步修复和供给的相对稳定，产品价格有望继续上涨；

小结：

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