【2025年上半年诞生新独角兽盘点：AI项目估值狂飙，投资“马太效应”愈演愈烈】

2025 年上半年，全球风险投资市场呈现出前所未有的分化趋势。根据 #PitchBook# 数据，截至 6 月 30 日，全球#风投# 总额达到 2299 亿美元，共完成约 1.94 万笔交易。相较于 2024 年全年的 3867 亿美元和 4.27 万笔交易，一个明显的趋势是投资活动在放缓，而单笔交易规模却在大幅攀升。

#人工智能# 毫无疑问是这场变革的核心驱动力。AI 相关交易在今年上半年吸引了 1219 亿美元资金，占总投资额的 53%，相比 2024 年全年 37% 的占比大幅提升。尽管 AI 交易数量仅为 4835 笔，占总交易数的 29%，但其吸金能力已达到史无前例的水平。其平均融资规模远超其他领域，资本正在以前所未有的速度向 AI 赛道集中。

第一季度的数据已经显露端倪：仅 OpenAI 一家的 400 亿美元融资就贡献了当季总增长的三分之一——如果剔除这笔巨额交易，全球风投实际上与去年同期基本持平。这种“马太效应”在上半年进一步放大，交易数量连续多个季度下滑，但头部项目的融资规模却屡创新高。

各投资阶段的分化程度也进一步加剧。在今年第一季度，后期投资激增超过 30%（环比）和 147%（同比），达到 810 亿美元，而全球早期投资却下降至 240 亿美元——这是至少五个季度以来的最低水平。种子轮融资也同比下降 14% 至 72 亿美元。

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