[爆竹]【天风建材】国际复材20cm涨停，再次兑现我们预判！持续推荐特种布三剑客【中材科技】【宏和科技】【国际复材】

[红包]我们于上周五及周末重点发声推荐滞涨标的国际复材，于昨日组织公司电话会交流，今日录得20cm涨停，再次兑现我们预判！

[玫瑰]特种布产能：现有48台坩埚，年底前扩至56台，明年一季度达104台，新建10个池窑，整体产能目标预计占市场30%份额。六月销量60万米，其中一代布70%二代布30%（约20万米），外加20多吨纱卖给宏和科技（少量卖给斗山）。公司上半年二代布批量出货，行业领先但产销不稳定，二代布售价100元+，良率约60%，三代低膨胀布（CTE）已启动样品测试。下游客户覆盖生益、建滔、台光、台耀、联茂等国内及台资企业，部分客户验证通过（如今天台光二代布首次过了二次复核中），5月上海电子展会后加速市场推广。

[玫瑰]主业及利润：公司主业120wt玻纤粗纱+2亿米传统电子布，风电和热塑占50-60%；热固中绝缘占比高。一季度扭亏，二季度延续向好，传统粗纱净利约300元/吨。我们测算25-27年公司主业利润约2.5/5.5/7.0亿元，#预计今年特种布利润预计大几千万，25/26年利润预计分别在3e/5e附近。#若考虑特种布明后年各涨价15%（对应净利率约提升8~9pct），则26/27年特种布利润分别为10e/15e，当前位置仍建议领导继续重视！

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