7月10日股市三大题材梳理：高端PCB、固态变压器、RWA

1、高端PCB涨价供不应求，产业进入扩张周期

1）电子产品的"神经系统"正在经历一场前所未有的变革。2025年第二季度数据显示，高端PCB（印制电路板）价格同比上涨37.8%，多数厂商交付周期已从往年的4-6周延长至12-16周。机构指出，GB200/300出货增长正带动上游高阶CCL及PCB需求进一步提升，低介电及低膨胀等高端电子纱/布作为上游关键原材料供给延续紧缺；

20cm辨识度：国际复材、逸豪新材、奕东电子；
10cm辨识度：金安国纪、宏和科技、景旺电子；

2、固态变压器预计将迎来规模化应用

1）7月7日，机构会议纪要显示，数据中心供电系统架构正从UPS向HVDC、巴拿马电源、固态变压器持续优化演进，固态变压器预计2025年后半段将迎来规模化应用，2027年小批量交付，2028年规模化交付。固态变压器的核心原理在于“高频化”与“半导体化”。传统变压器依赖50Hz工频电磁感应实现电压变换，而固态变压器通过电力电子器件将工频交流电转换为高频交流电（通常为kHz-MHz级），再经高频变压器耦合输出；

辨识度：新特电气、科陆电子、泰永长征；

3、RWA：一场颠覆全球资产格局的“静默革命”

1）从6月29日香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》，到7月3日深圳召开RWA标准研讨会，再到即将召开的全球RWA&AGI生态峰会，目前这个行业，正在从“概念验证”迈向“规模化爆发”。2025年，RWA（现实世界资产）行业展现出显著的增长潜力和动态变化。预计到2030年，RWA在各类资产中的占比将逐年上升，达到全球GDP的10%左右；

20cm辨识度：四方精创、天阳科技、科蓝软件；
10cm辨识度：京北方、恒宝股份、协鑫能科；

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