钨矿价格高位横盘一个月之后，7月初至今再次出现持续上涨。几只钨矿个股中，我之前说过钨矿储量最丰富的中钨高新这一个月表现最稳最好，上周五至今涨幅8%，有望继续上涨。

以下是今晚的一份行业研报:

《钨：中美博弈催化行业变局，钨价擎天势未休》

资源稀缺性支撑价格上行，全线上涨趋势明确。截至7月16日，国内黑钨精矿、APT、钨铁单吨价格分别报17.9/26/26.5万元，较年初上涨25%/23.5%/24.4%。7月初，新一轮机构与钨企报价上调，市场看涨情绪增强，支撑钨价上行趋势延续。原料端拉动下，下游制品深加工被动跟涨，钨产业链全线上涨趋势明确。

监管强化叠加品位下降，紧供应逻辑明显强化。2025年4月，自然资源部下达第一批钨矿开采总量指标5.8万吨，较2024/2023年分别减少4000/5000吨。品位方面，中国钨原矿/精矿品位分别从2004年的0.42%/66.57%下降至2020年的0.28%/56.08%，品位下降进一步限制产能释放。增量方面，国内近两年暂无明显增量供应，海外巴库塔钨矿、桑东钨矿增量或低于预期，开采活动监管强化叠加矿山品位下降，紧供应逻辑明显强化。

出口管制/美国关税催化行业变局，中国钨产业升级或成为破局关键。2024年11月两用物项出口管制清单发布，主要涉及金属钨、碳化钨和钨合金制品。2025年2月，商务部明确对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨及固态钨制品等实施出口管制。2024年12月，美国宣布对中国进口的钨制品加征301关税，将用于制造电子产品和半导体的部分钨产品关税税率提高至25%。整体来看，中国出口管制主要瞄准产业链升级，美国旨在通过关税削弱中国在关键金属中的话语权，推动供应链重构。中国推动产业升级，在高附加值领域追赶国际领先水平，抢占国际市场份额或成为破局关键。

中上游出口受限，下游高附加制品景气度提升。对钨制品实施出口管制以来，中上游核心原料出口量锐减，仲钨酸铵、三氧化钨、碳化钨以及未列明氧化物四类产品占24年钨制品出口总量的40%，25M3四类制品出口量降至0。与此同时，下游钨制品出口景气度明显提升，截至25M5，偏钨酸铵、钨酸钠、钨酸累计出口数量分别+73%/+86%/+1460%，出口管制促使钨制品出口由上游原料端向下游深加工领域转型，助力钨企向高附加值领域迈进。

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今晚，一条互动平台的信息引起我的关注。第一，中钨高新的产品居然是PCB的上游。第二，董秘居然在晚上20:45进行了回复！

问:PCB“卖铲人”的高光时刻！中钨高新：全球钻针龙头，份额持续提升 受益于 AI 服务器、高速网络通信等高附加值 PCB 产品需求的快速增长，PCB 刀具也迎来新的增长机遇。钻针作为PCB钻孔所需的耗材，直接影响 PCB 产品的品质，PCB 生产商与 PCB 用微型刀具供应商建立长期的战略合作关系前，请问公司有哪些知名PCB客户呢？

答:您好，公司旗下金洲公司始终坚持科技创新引领，围绕径向、轴向、厚径比等方面，持续加大研发投入，不断实现极限突破。近年来，金洲公司抢抓人工智能、云计算等行业快速发展带来的市场机遇，通过不断技术创新迭代，满足市场与客户需求，产品技术与市占率均在行业中保持领先水平，公司客户覆盖了大多数下游行业生产商。

来自 深交所互动易

答复时间 2025-07-16 20:45:11