美联储周三发布的褐皮书显示，美国在5月底到7月初之间的经济活动出现了“小幅增长”。这是美联储通过各地商业联系渠道收集信息后作出的评估。

报告指出：“与上一期相比，本期情况有所改善——上一次报告中，有一半的联储辖区表示经济活动至少出现了小幅下滑。”不过，商业环境中的不确定性仍然很高，促使企业保持谨慎态度。

全美12个联储辖区均报告了物价上涨。其中，许多企业面临“与关税相关的温和到显著的成本压力”。报告还提到，很多企业将部分成本压力转嫁给消费者，通过涨价或加收附加费来应对；但也有一些企业因为消费者对价格越来越敏感而不敢涨价，导致利润空间被压缩。

与此同时，特朗普近期再次大举挥舞关税大棒，向多个贸易伙伴发出新一轮关税警告：若谈判无法取得进展，美国将在8月1日加征新的关税。这一期限原定为7月9日，但被延后了三周，引发企业和政府间的紧急磋商和应对。

本期褐皮书由波士顿联储负责汇总，收录的信息截止到7月7日，包括来自美联储12个地区的商业领袖和相关联系人提供的评论和案例。下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于7月29日至30日举行。