国内AI基建，迎来利好。

黄仁勋：将开始向中国市场销售H20芯片。
国内大厂有望积极采购H20，Capex，，有望环比提升，国内AI基建链拐点到来。

国内AI基建相关企业：

算力租赁：宏景科技、云赛智联、海南华铁等

柴发：潍柴重机、泰豪科技、科泰电源

AIDC：润泽科技、润建股份、数据港、光环新网、奥飞数据等

HVDC/电源：中恒电气、科华数据、欧陆通、麦格米特

液冷：申菱环境、英维克、高澜股份等

光模块：光迅科技、华工科技、源杰科技

交换机：锐捷网络、菲菱科思、共进股份、盛科通信、裕太微

AI服务器：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、中兴通讯

AI属于全球宏观叙事，国外和国内的AI产业链都在快速发展。

上半年，海外算力链业绩迎来爆发，像新易盛、中际旭创、胜宏科技、生益电子等业绩大幅增长。

海外算力链：

光模块：新易盛、中际旭创、德科立、剑桥科技、联特科技

CPO：太辰光、天孚通信、仕佳光子、罗博特科、源杰科技、光库科技

PCB：胜宏科技、生益电子、沪电股份、广合科技

高速铜缆：博创科技、瑞可达、兆龙互连、沃尔核材、神宇股份

电源/HVDC：禾望电气、中恒电气、麦格米特、欧陆通、伊戈尔

液冷：川环科技、英维克、淳中科技、朗威股份、精研科技

AI服务器：工业富联

AI应用方面，H20恢复供应，海外和国内模型迭代时机渐进，以Grok-4为线索，下一代模型长逻辑和多模态或将带来新场景。

产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内R2、V4估计也快发布了，预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。

AI智能体方面，7月14日消息，世界数字科学院正式发布AI STR系列新标准《AI智能体运行安全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合二十余家国内外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测试标准。

AI智能体：鼎捷数智、汉得信息、酷特智能、赛意信息、昆仑万维、海天瑞声、税友股份、金山办公、合合信息等。

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