钨价刷新历史峰值 产业链上涨趋势显著

昨日，国内钨市场价格延续上行态势，黑钨精矿、APT（仲钨酸铵）、钨铁单吨报价分别达到17.9万元、26万元、26.5万元，较年初累计涨幅分别为25%、23.5%、24.4%，各项品种价格均持续刷新历史高点。

这一行情对小金属板块形成明显利好。观察可见，7月以来金属钨报价呈现显著抬升趋势，市场看涨预期持续增强。此轮涨价主因在于供给端收缩，需求端尚未出现大幅释放。具体来看，供给端的约束因素包括：今年2月商务部对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨及固态钨制品等实施出口管制，进一步加剧了全球钨资源供应紧张的局面；此外，4月后自然资源部对钨矿开采加以限制，叠加开采成本上升，共同推动了钨价走高。

从A股市场视角看，金属钨作为有色金属的重要细分品类，所属板块具有强周期性特征。这类板块上市公司的业绩表现与股价走势，往往与对应资源品价格波动高度关联。因此，即便主力资金未进行额外加仓，只要金属钨价格能维持强势运行，相关上市公司的中期市场表现仍有望获得支撑。