#全球第一资管巨头断供上海写字楼#

还记得贝莱德那两栋上海写字楼的事儿吧？就是那家在全世界管着数不清的钱、比很多国家都有钱的主儿。当初它接手那楼的时候，可是花了老大一笔，整整十二个亿呢。结果这才几年光景，熬不住了，楼也不要了，贷款也不还了，干脆直接让银行把楼收走抵债。

最后你猜是谁接的盘？一家叫鼎一投资的公司，人家掏了七个亿就把这楼拿下了。这价钱可太有意思了。咱往前倒腾，李嘉诚差不多十年前卖这楼的时候，就卖了八个多亿了。贝莱德自己当时买还花了十二个亿，现在倒好，七个亿成交，这便宜捡的，比当年李小超卖的价还低一大截，相当于直接在贝莱德的买价上砍掉了近一半！说血亏都轻了。

为啥能这么便宜？说白了，这楼待的地儿不行，上海普陀那边，不是最繁华的核心区。现在那一片写字楼市场，简直没法看。楼盖得太多，空得吓人，十间办公室能空出来三间半还多，租都租不出去。租金也掉得厉害，一天一平米就挣几块钱，这点钱连还银行利息都不够，付利息的钱都能吃掉租金的一多半。搁谁手里都成了烫手山芋。

那为啥鼎一这种公司敢接手？人家就是专门干这个的，专业收“破烂”的高手，玩的就是困境资产。他们这胆子大，心里有个算盘：现在是用白菜价收了这楼，赌的是以后风向能变。比如万一政策允许，把这种没人要的空写字楼改成公寓出租，或者搞成别的什么创意园区之类的，那这楼立马就身价不同了。现在低价吃进，将来有可能高价翻身，玩的就是个高风险高回报。

再回头说说贝莱德为啥这么干脆就“断供”不要楼了。这里头的门道跟咱们普通人断供可完全是两码事。咱老百姓要是房贷还不上，那真是天塌了，银行追债、房子拍卖、信用记录黑一片，以后贷款买房买车都难。但人家贝莱德精着呢！它当初买这楼根本没用自家招牌，而是专门搞了个壳子公司，一个独立的私募基金，用这个基金的名字找银行，就渣打银行牵的头，借了将近八个亿。楼归这个基金，债也是这个基金的，跟贝莱德母公司这个庞然大物可以说毛关系没有。

所以这个壳子公司还不起了？简单，让它破产就完事儿了。楼，银行你们拿走，爱咋处理咋处理，母公司贝莱德拍拍屁股走人。银行只能干瞪眼，拿着这栋烫手的楼，想去追贝莱德母公司的债？门儿都没有，法律上就不允许。贝莱德真正损失的，就是当年买楼时自己掏的那笔首付款，大概四个多亿。这点钱对管理着全球几十万亿级别资产的贝莱德来说，真跟大海里丢了根针差不多，完全伤不着筋骨。

你看，这就是顶级玩家的玩法，人家有个法律护盾，专业术语叫风险隔离。普通人断供那叫耍赖，得背一辈子污点。巨头断供，人家叫“战术止损”，还是合法的。说到底，还是国际资本规则玩得溜，加上咱们这边对境外机构这类操作的追偿可能有点跟不上，国内的银行和债主们有时只能吃哑巴亏。

这事儿透露出几点新料：

第一，写字楼价格是彻底跌穿了，比大家想象的还要惨，连李嘉诚多年前的卖价都跌破了，这叫估值塌陷。

第二，普陀那种非核心地段的写字楼，空得吓死人，空置率那么高，证明了问题的核心根本不是暂时困难，而是楼盖得太多，租的人太少，整个结构都失衡了。

第三，贝莱德这么搞“弃楼”，绝不是最后一个，像黑石、凯雷这些国际大块头也都开始撤了。它们都用了相似的架构，未来可能还会有更多外资有样学样，合法地拍拍屁股走人，把盘丢给国内金融体系接着，这接盘能力可是个考验。

第四，像鼎一这种内资公司抄底，人家不是瞎买。它敢捡这个“破烂”，赌的是政策以后会变通，比如允许把写字楼改成别的用途。这思路不是指望房价再暴涨，而是看中了盘活存量的新玩法，想法变了。

总而言之，现在市场上就是这画面：一边是本土的专业户，超低价收了外资巨头不要的写字楼，心里盘算着未来变通翻盘；另一边，外资巨头凭借精密的设置，轻飘飘地割肉离场，把债务和破楼这个难题留给了咱自己的银行。在这场资本游戏里，大家玩的规则压根儿不对等，承担的风险也不一样，普通人可能就看个热闹，但冷暖滋味，只有身在其中或者附近的人才能真正体会了。

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