但斌：A股市场是全世界流通性最好的市场，但流通性有其双面性，它可以给市场提供融资，再烂的股票都有人买。但是如果这种文化长期下去，会让股票的估值偏贵，从而让市场很难有长牛，这也是市场总是出现阶段性的大涨大跌大波动的现象。

大川：任何国家的股市都会经历流通性好到差的过程，就像企业有生命周期一样，股市走向成熟市场的过程，必定是会经历去散户化的过程。美股作为成熟市场，流通性不高，其实就是因为完成了去散户化，散户参与交易的少了，投机的少了。

市场少了投机炒作，股价自然就没那么贵了，估值自然就下来了。 http://t.cn/A6kd0qlJ