继108号文件后鄂尔多斯市能源局、新疆发改委先后发布査超产落实文件，重点核査2024年及2025H1煤矿生产数据，严打违规增产行为，山西省安委办针对煤矿事故反弹约谈长治市政府，安监趋严导致供应端逐渐收缩，我们测算着严格执行108文件，全国煤炭减量或达到8500万吨，占全国产量的1.8%(若执行力度打折全国减量1%左右)。此外，7月23日6名大学生在内蒙古矿企参观学习中意外坠落溺亡事故造成舆论影响较大，或进一步导致内蒙以及全国安监形势升级。
。焦煤板块，供应端受到内蒙乌海环保再度加严、山西煤矿复产不及预期等因素主产区产量有一定限制，需求端钢厂盈利能力可观、开工高位，刚需支撑较强，钢铁行业稳增长有利于产业链利润增加，推荐焦煤弹性板块机会:【潞安环能】【平煤股份】、【山西焦煤】、【淮北矿业】及煤铝双击的【神火股份】;
。动力煤板块，108号文件的意义在于国家表态给予拖底煤价信心，675的长协价格支撑得到进一步强化，6月底的610煤价或为全年煤价底部，Q3、Q4或逐季提升，短期强化旺季煤价上涨逻辑，长期煤炭价格中枢维持高位逻辑不变，推荐业绩稳健的动力煤弹性标的:【晋控煤业】、【陕西煤业】:以及煤价下限巩,固长期受益的红利:【中煤能源】、【中国神华】。（转）